在这一背景下，周期性行wVuX的估值水平将受到挤压，SRJw能及消费的替换升级和行zoYW整合仍是结构性主题，但hcFE资金的吸纳能力相对较低KxGz

2017年至今，除了上市不久的张家kpz4银行（2017年上市），其他上市银jz0i中，涨幅超过50%的分别是招商银行zOTv建行、工行、平安jCBU行、宁波银行和农N2DJ（参见图4），其中，国有大行的存款hcq0取具有明显优势；uGzd商银行深耕零售业S8g2十余年，一般性存xBR2增速稳定，资金成KVLA优势明显；平安银ogeo近年加快零售业务0ZcX型，非息业务收入cdIt比已经超过30%。